未來精密無縫鋼管業有下滑的風險

　    近階段精密無縫鋼管市場“淡季不淡，旺季不旺”現象頻出，除了淡旺季下游終端真實需求與預期不符之外，更多情況下是因為市場對鋼價預期變化引發社會庫存“蓄水池”的顯著波動進而釋放出多余的供給或者需求。
　    目前社會庫存年內波動幅度已經和每年鋼材表觀消費量的增速相當，因此我們在衡量鋼廠需求變動時不僅需要關注終端需求，而且需要注意社會庫存波動帶來的影響。
　　傳統的鋼材表觀消費量以鋼廠為主體，只考慮產量和進出口。而鋼材終端擬合消費量以終端需求為主體，考慮了庫存變動。從鋼材終端擬合消費量對工業增加值和日均發電量的領先趨勢來看，短期宏觀經濟將平穩運行。但鋼材終端擬合消費量同比增速的預測值已經轉頭向下，意味著下游終端需求增速將有所回落，同時未來宏觀經濟有下滑風險。
　　綜合所述，長期來看，精密無縫鋼管產能過剩制約了鋼價向上的空間；短期來看，鋼價同比增速反彈或將漸入尾聲。